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福建钢材市场

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下半年福建钢市场分析

  5月份以来,钢材价格在下游需求旺盛和疫情过后的补偿性需求释放的双重带动下,实现稳中上涨。以期货主力合约价格为例,截至目前,螺纹钢价格上涨了230元/吨左右,涨幅为6.8%;热轧卷板价格上涨了330元/吨左右,涨幅为10.2%。钢材原料价格涨幅更为明显,铁矿石价格上涨150元/吨左右,涨幅为24.4%;焦炭价格上涨260元/吨左右,涨幅为15.5%。可见,这一轮价格上涨,除了受需求刺激外,成本驱动因素也较为明显。

  我认为,下半年福建钢材市场的成本支撑效应将呈现结构性、投机性和趋势性等常态化特征,对钢材价格走势造成影响。

  首先,废钢供应偏紧。一方面,受近年来产业转型及今年疫情的影响,下游制造业总体开工不足,导致工业废钢产量同比下滑,国内废钢供应量减少;另一方面,受进口废钢限制政策的影响,近两年我国废钢进口量逐年递减,加剧了国内废钢供应偏紧的局面。

  其次,钢铁生产“悖论”始终利好铁矿石、废钢、焦炭等大宗原辅材料需求。所谓钢铁生产“悖论”,是指在同质化竞争的环境下,无论对后期市场行情看涨还是看跌,钢厂都将做出开足马力增加产量提升市场占有率的生产决策。这个“悖论”是铁矿石需求保持高位且稳定的主要逻辑,也是铁矿石价格偏强运行的主要原因。

  最后,铁矿石市场特征吸引了大量投机资金,增加市场波动性。铁矿石价格的刚性支撑主要有3个原因:一是铁矿石进口依赖性强,国内需求方缺乏定价话语权。我国虽然是全球最大铁矿石需求地,但高品位矿的进口依赖度高达80%左右,在铁矿石定价上非常被动;二是在国内经济依赖基建、房地产等钢材主要消耗行业的背景下,铁矿石与国内经济企稳回升的目标有较大关联,使得铁矿石具有较强的兑付性;三是铁矿石现货市场的垄断性助推铁矿石期货价格的高波动性。铁矿石现货市场具有一定的垄断性和信息不对称性,使得现货市场不仅无法起到制衡期货市场的作用,还容易成为期货价格高波动性的“助推器”。